致融征信股份：关于美国破产重组实务中的“关键供应商”制度
在美国一家知名玩具连锁商店正式申请破产重组后，来自出口企业的一些疑问。
“如果买方已经申请破产重组，我们已经出货的货款是否就只能被动等待破产分配了？”
“我们还有在手的订单没有出货，买方后续也可能继续下达订单，并承诺会付款，我们能否安排出货呢？”
针对这些问题
下面我们和大家一起来看看
美国破产重组实务中的“关键供应商”制度
什么是“关键供应商”
所谓关键供应商，通常指供应买方销售所需的特定种类、必要的或不可替代性产品或服务的供应商。在美国破产重组程序中，获得融资和供应商的信用支持，是破产企业走出破产，重获新生的关键因素。为了帮助破产企业重组成功，法院可酌情同意以债务人破产财产中的部分资金，专门用于清偿对“关键供应商”在破产前业已形成的债权，而该供应商必须根据协议在破产程序中继续向债务人提供货物，交易的条件一般不能够低于破产前180天内通常使用的交易条件。例如，如果破产前的交易条件是OA90天，破产后的交易条件一般不能够改变成OA30天或现金付款。
获取“关键供应商”身份的意义
根据美国破产法的规定，一旦债务人进入破产重组程序，债权人需中止针对债务人的追讨行为。债权人只能在最终达成的重组方案中知悉受偿比例，而且由于一般供应商对债务人的应收账款排在破产分配序位的最后，所以获得清偿的比例极低，且亦有可能无法获得清偿。如果经法院裁定为破产重组企业的“关键供应商”，该供应商破产前的债权将有机会得到清偿（有时候双方谈判的结果是债权得到部分清偿）。
同时，“关键供应商”在破产期间继续向债务人供货产生的应收账款，则可以按照约定的交易条件在破产重组期间获得清偿。而且，如果债务人重组失败进入破产清算程序，那该部分债权作为“无担保优先债权”，较“其他无担保债权”获得优先清偿。
综上，对于供应商而言，如果成为破产重组企业的“关键供应商”，供应商通过继续向破产企业供货的形式，可以提前回收对重组企业申请破产前产生的债权，同时，后续供货产生的应收账款即便最终无法按照交易条件获得清偿，在破产分配时也能提高清偿的顺位。对于重组企业而言，由于获得了供应商的信用支持，辅之以其他有效的融资安排，也更有可能成功走出重组，恢复正常运营。在这种情况下，相较于破产清算而言，供应商后续获得清偿的可能性和比例相对更高。而且，通过在重组期间继续给予重组企业供货支持，帮助重组企业共度困境，一旦后续重组企业成功走出破产，双方的合作关系也会得到有效的加强，给双方未来保持甚至是进一步扩大合作带来更多的空间。
如何获取“关键供应商”身份
在许多破产重组案件中，申请“关键供应商”的动议已经成为破产程序开始后的一个关键动议。在破产程序开始后，债务人律师会向法院提出动议要求将一些供应商确定为“关键供应商”，申请法院授权债务人清偿对这些供应商在破产前产生的债务。法院将会审核该动议，裁定给予哪些供应商“关键供应商”身份。
因此，获取“关键供应商”身份需要经过债务人发起和法院审核裁定两个环节。
获得“关键供应商”身份后可能存在的风险及应对建议
如前面提到，由于“关键供应商”身份的确定由法院审核裁定，因此债务人的申请并不能够保证法院最终会同意给予某个供应商“关键供应商”的身份。债务人在申请破产之前，往往会承诺给予供应商“关键供应商”身份，要求供应商继续供货，而最终法院没有批准债务人的动议，导致供应商在债务人破产前的债权无法得到清偿，而在债务人破产后还要承担继续供货的风险。因此，在重组企业承诺并同意其成为“关键供应商”时，建议出口企业应要求重组企业提供法院的审批文件并予以仔细核对，确保自己在法院裁定的“关键供应商”名单之内。同时，在协商后续供货交易条件时，应一并明确破产前债权的清偿方式，该清偿方式需要联系破产法院或破产管理人予以核实。
根据美国法院的统计数据，申请第十一章破产重组的企业最终能够走出破产程序，完成重组的不到20％，而剩下的将会转为第七章清算程序。由于获得“关键供应商”身份的供应商需要按照破产前类似的支付条件继续向债务人供货，当债务人无法完成重组时，债务人的资产有可能无法清偿供应商的到期货款，虽然该部分款项的清偿顺位优于其他无担保债权，但一旦重组失败转入清算程序，仍有一定可能导致供应商产生新的坏账。因此，在重组期间，作为“关键供应商”的出口企业仍应密切关注破产企业的重组进程、融资情况等，并尽可能控制出货节奏，使新出货金额控制在买方还款金额之内，以避免损失的进一步扩大。
此外，即使破产法院批准了债务人的动议，并授予供应商“关键供应商”身份。由于这种安排会影响其它债权人的权益，因此一些债权人有可能对法院的裁定提起上诉。建议如遇到“关键供应商”计划被法院推翻的情况，供应商应沉着应对，了解对方主张的理由。如有抗辩的机会，可通过聘请专业机构及时进行抗辩保障自身权益。
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