文章转载自蓝海亿官网
跨境出口企业的上市潮已经到来。
在安克创新推出独立上市的第一枪后，跨境出口企业掀起了上市浪潮。子不语(鞋服)、格力博(电动工具)和陶涛汽车行业(汽/电动出行产品)纷纷上市。
然而，致欧(家具)和赛维(服装)早已发起IPO冲刺，但尚未上市，似乎有些落后，也有些孤独。
赛维前阵子已经过会，致欧最近更新了招股说明书。今天我们主要谈谈欧洲的情况。
致欧是一家典型的大型家具电子商务公司，依托亚马逊等平台，走“精品” 第三方平台模式。这种模式是安克的基础。
致欧与安克的调性相似，也有同样的宏大理想:安克要做消费电子行业的“宝洁”，致欧要做家具家居的“线上宜家”。
这两家公司的创始人也有相同的背景和经验。安克创始人杨萌在美国学习，欧洲创始人宋川在德国学习。
这导致了一个结果，即安克对调性相似，与其品类高度互补的致欧相当乐观：安克消费电子迭代周期短，起步快，淘汰快，属于“快生快死”品类，致欧家具、家居产品迭代周期长，起步慢，淘汰慢，属于“慢生慢死”品类。
这就形成了良好的互补性和风向对冲性。因此，安克创新对欧洲非常好，并多次增资，直到它成为欧洲的第二大股东。
图/欧十大股东之十
近年来，我们大致看到了致欧走过的道路：在2021年疫情期间，实现了跨越式的“大爆发”，随后增长曲线逐渐从陡峭走向缓和，如今，我们不得不面对家具行业吹来的负冷风。
图/欧洲大型家具产品
01安克将鸡蛋分成不同的篮子，导致欧洲鸡蛋过于集中，风险高
总的来说，致欧在2022年的表现还是不错的。亚马逊是2022年最重要的收入，通过亚马逊SC店(B2)C）和VC店(B2B）收入占总收入的75.96%。
SC店的收入约为36.36亿元，而向亚马逊提供的VC店的收入则为4.49亿元。
图/安克的收入比例
可以看出，欧洲不能没有亚马逊。如果亚马逊的商店发生事故，损失几乎是“毁灭性的”。
致欧还在其招股说明书中承认，其收入过于集中，尤其是亚马逊。
然而，在2021年亚马逊的“封号潮”中，致欧走的精品路线并没有传出店铺受到影响。短期来看，问题不会太大。
但无论如何，过度依赖单一大平台的风险仍然是无法控制的。第二股东安克的创新与之完全不同。
安克也在亚马逊发财，但近年来，它进行了多渠道布局。随着总收入的上升，安克不断降低亚马逊的收入比例和在线收入比例，逐渐成为“多渠道品牌”。
2022年上半年，安克亚马逊的收入下降到55%，在线收入下降到64.34%。
图/安克的收入比例
这主要是安克发力线下渠道的结果，其线下收入在2022年上半年达到20.1亿左右，占35.66%。
安克合作的线下零售店超过了 4 万家，这些实体店覆盖了世界各地，主要是全球零售店、区域性大型零售店、独立零售店 3C 商店辐射到北美、欧洲、中东、澳大利亚等地区，包括沃尔玛、百思买等。
相比之下，欧太依赖线上， B2C电商渠道在线贡献占80.53%。
与此同时，与亚马逊相比，致欧在其他电商平台上的收入占个位数，如ManoMano和Cdiscount，分别只有1.45亿和7000多万。
B2B供应合作模式与Wayfair采用，收入仅为2.5亿元。
这意味着致欧的鸡蛋也集中在一个篮子里：在线亚马逊。只要在线生态或亚马逊发生巨大变化，致欧将面临巨大的风险。
不刷单是维护安全最基本的底线，但不刷单的亚马逊商店也会面临其他不确定的风险。
02 致欧失去了美丽的曲线，一股冷风吹在他身后
致欧在2020年的收入约为39.7亿元，到2021年的收入飙升至59.7亿元，完美地收获了一条美丽的增长曲线。
然而，这是近年来致欧的“巅峰”，到2022年，致欧从巅峰走下来，收入不增反降，跌至54.6亿元左右。
其收入从59.7亿元跌至54.6亿元左右，跌幅不大，至少说明致欧保持了“疫情市场赋予的市场份额”。
尽管如此，致欧还是面临着整个家具、家居行业吹来的冷风。
2022年，亚马逊的许多家具卖家经历了艰难的一年。除了在海外仓库积压大量库存外，即使在中国，仓库里也有大量的成品和生产材料“吃灰尘”。
整个家具电商行业的情况并不乐观，即使是家具电商巨头Wayfair也遭遇水逆：2022年，Wayfair活跃用户缩水19%，降至2210万，比前一年同期(2730万)少了近500万。
要知道，Wayfair与致欧的增长曲线非常接近，2021年也实现了增长爆发。到2021年底，Wayfair供应商合作伙伴达到2.3万家，同比增长43%，销售至少3000万件家居和家具产品。
然而， 2022年，Wayfair遭遇大挫折，裁员10%，收入122亿美元，缩水11%，净亏损13亿美元。
除了Wayfair，其他家具电商也不好过。
2022年第一季度，宜家版美国版”Bed Bath & Beyond的销售额下降了25%，损失了3.58亿美元。秋天，Bed Bath & Beyond裁员60000 人们关闭了150家商店，导致其股价暴跌了一半。
其中，美国床垫市场15年来销量下降最严重，6月份床垫销量下降13%，销量下降19%。（Piper Sandler ）
今年上半年，一些床垫制造商宣布关闭、裁员和破产：美国第三大床垫集团科斯娜宣布破产，舒达·席梦思关闭了美国三家工厂，床垫电子商务Residenthome裁员等。
美国床垫电商公司Purple预测，2022年Purple净销售额约为5.74亿美元，年净亏损可达9750万美元。
一些超市并不乐观，家具、家居用品、电器、建材、园艺设备等产品的库存周转率也在上升。第一季度，梅西百货库存周转率同比上升9%，库存增长17%；沃尔玛库存同比增长33%；塔吉特库存同比增长40%。
这主要与市场变化有关。
@ 美国人“不买房”，通胀压缩腰包，导致增量市场不增长:2020年，当新冠肺炎疫情袭来时，美国疯狂印钱，将利率降至接近0。美国房地产业应声而起，抵押贷款利率在短时间内下降了2%至2.5%，引起了美国消费者前所未有的购房热情——2020年，美国房价上涨了10.4%，2021年上涨了18.8%。
同时，疫情期间家庭办公引发的“家庭经济”、政府直接发现金、7200万美国千禧一代进入首次购房节点等有利因素，导致家居家具需求激增，造福欧洲和Wayfair。
但2022年，美联储收紧货币政策，建设成本持续上升，美国抵押贷款利率仍在上升，达到7%(20年来最高水平)。在这种情况下，美国买家数量急剧下降，房地产销售也急剧下降。
此外，美国正遭遇大规模通货膨胀，消费者口袋普遍萎缩。
在房地产市场低迷、利率上升、家具原材料上升、通货膨胀的背景下，这种下降将持续到2023年甚至更长时间。
在这种情况下，美国家居零售业总额为1434亿美元，增长率仅为1%，成为零售业政府排名倒数的行业。
@ 股市萎缩，实体店开始回来争夺市场：当时美国疫情控制刚刚放开，憋了一年多的美国人纷纷回到线下实体店，尤其是在购买价值更高的家居和家具产品时，他们甚至想到线下实体店下单，坐着躺着(实体信息流)。
在这种情况下，美国家具市场正处于寒风之中。欧洲家具电子商务的情况并不乐观。
2022年11月7日，英国家具电商公司Made宣布进入破产管理阶段，停止接受订单。两年前，该公司价值7.75亿英镑，目前市值仅为200万英镑。
此外，德国家具电子商务Home24表示，其股价在一年内下跌了80%，因为它无法应对销量下降。
与此同时，基于中欧和东欧的家具电子商务平台Vivredeco也无法忍受，并于3月6日破产。该平台主要从事家具、灯具、配件、家居用品等产品，涵盖罗马尼亚、保加利亚、匈牙利、斯洛伐克、斯洛文尼亚、捷克共和国、克罗地亚、波兰和希腊，拥有1000多个第三方家具和家居装饰品牌。
欧洲的主要市场是欧洲和美国，占近100%。如今，欧洲和美国的许多电子商务同行都失败了，欧洲不得不面对更严峻的市场。
图/致欧市场分布
除了致欧，跨境家具电商企业普遍面临压力，总库存一直在上升。
据中国跨境电商协会预测，2022年中国跨境电商家具行业库存预计将超过500亿元，同比增长10.7%。预计2022年至2025年，该行业库存年均增长率将达到8.6%。
结论：换句话说，虽然家具电子商务遇到了暂时的困难，但总体预期是良好的。因为，欧美家具和家居电子商务平台背后的供应链基础并不像欧洲和其他当地增长的同行那么深入和坚实。
只要欧洲人稳步前进，并利用现有的“雪球”及其惯性，我相信它可以通过周期和暂时的市场低迷。
封面图源：图虫创意
4 万家 在售至少3000万件家居 安克合作的线下零售门店超过 家具产品
