跨境电子商务行业的商业形式发生了很大的变化，从亚马逊到独立站，如纯卖家，到当前的品牌趋势，企业的发展战略方向一直在发生变化，随后的资本投资方向也在发生变化。
2023年2月23日，跨境老板会员闭门私人会议(资本专场)康旭资本创始人张思坚、复星资本执行总经理潘根峰、坚果资本合伙人孙宏达、华泰证券投资银行家李嘉伟、安永合伙人刘则治围绕投资逻辑和未来判断进行了讨论和分享。3月15日，跨境CCEE(资本财税专场)
张思坚：
跨境电子商务企业长期这样做并不容易。
自1997年以来，亚马逊在未来13年损失了30亿美元，但投资者一直非常支持亚马逊股票。投资者希望股票升值和利润增长，但实际上，他们经常面临增加规模或短期利润的选择。
我还是建议，如果企业真的想这样做，利润和规模之间仍然需要考虑一个长期的建筑优势。如何在5年和10年后保持增长趋势，而不是在短期内追求更高的新技术市场价值或估值。
潘根峰：
我认为财务指标不应该关注利润本身。
只是说，在今天的中国资本市场上，我们不可避免地要面对选择的问题。有时，为了确保数千万或数亿的利润，我们可能不得不做出一定的阶段性牺牲。事实上，这只能说是一个讨论，很难说哪个是对的，哪个是错的。
但从长远来看，做一个企业还是要冷静一点，关注内在价值的增长比简单的利润和上市更重要。优秀的公司在资本市场上越来越稀缺。他们不必太在意一年后上市或如何上市。IPO融资的资本有时不是一次性的。随着后续再融资，更大的资本杠杆往往落后，因此这是一个平衡问题。
孙鸿达：
跨境电子商务，尤其是卖家型的，很容易赚到你想要的利润或收入。只要你给我一笔钱，我绝对可以赚钱。不管背后的事情如何，赚取利润绝对容易，而且是合规的。因此，跨境电子商务对这两个指标意义不大，只能作为参考。
或者回到问题本身，当我们关注什么，或者什么样的利润或收入时，投资者可能会更感兴趣。
所有投资者追求的是最终退出时的回报。退出后如何获得回报？也就是说，公司应该一直活到资本退出时。如何过上好日子？这就是所谓的可持续经营和可持续增长，因此增长质量是最重要的。
如果它是一家纯亚马逊公司，我们需要看看它是否积累起来。未来，除了亚马逊渠道外，还有能力在其他渠道进行销售。这种能力反映在哪里？例如，产品确实存在差异化，产品SKU基本上足够投资。我可以做一个独立的站点，线下分销，真正成为一个品牌。
如果我们必须实施一个非常具体的指标，我必须看看库存和现金的周转率，这两者都解释了一切。所以收入和利润并不重要，只能作为参考。
刘则治：
从审计的角度来看，交易强调可持续性。如何判断可持续性？通过多个指标和不同维度来判断可持续性。
从财务的角度来看，首先要看的是现金流。现金流在很大程度上代表了公司能活多久，或者是否有业务。因此，特别是在早期，包括一些即将上市的企业，我们将更加关注现金流。
当我们现在进行尽职调查和财务审计时，我们将使用多种方法来测试企业是否具有可持续性，包括关键业务指标，包括增长率、毛利率、供应商应付和应收问题，我们将把它放在一起考虑，这是一个非常复杂的过程。
这就是为什么投资者经常纠结，因为他们需要花更长的时间和更多的外部力量来看待企业的经营。
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